ആർബിഐ റിപ്പോ നിരക്ക് 50 ബിപിഎസ് വർധിപ്പിച്ച് 4.9 ശതമാനമാക്കി. നിങ്ങൾ ഇപ്പോൾ ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കണോ?
റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (ആർബിഐ) മോണിറ്ററി പോളിസി കമ്മിറ്റി (എംപിസി) ബുധനാഴ്ച റിപ്പോ നിരക്ക് 50 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർധിപ്പിച്ച് 4.9 ശതമാനമാക്കി. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചും സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലെ പണലഭ്യത പിൻവലിക്കാനുള്ള അതിന്റെ ഉദ്ദേശ്യങ്ങളെക്കുറിച്ചും ആർബിഐ വാചാലമാണ്. ഇത് ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ ഉയരുമെന്നും ബോണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്കീമുകളും ചില സ്വാധീനം കാണുമെന്നും ഉറപ്പാക്കണം.
നിങ്ങളുടെ ഡെറ്റ് ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങളെ നിങ്ങൾ എങ്ങനെ കൈകാര്യം ചെയ്യണം എന്നത് ഇതാ:
പണപ്പെരുപ്പമാണ് ഊന്നൽ
സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പം മിക്ക വിപണി പങ്കാളികളുടെയും ആശങ്കയ്ക്ക് കാരണമാണ്. ലോകമെമ്പാടുമുള്ള സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്തുന്നു, ആർബിഐയും സമാനമായ രീതിയിൽ പ്രവർത്തിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഇടക്കാല പണപ്പെരുപ്പത്തിനായി ആർബിഐ നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള നിലവിലെ ഉയർന്ന പരിധിയായ 6 ശതമാനത്തിന് മുകളിലാണ് പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകൾ.
“2022-ൽ ഒരു സാധാരണ മൺസൂണും ബാരലിന് ശരാശരി ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില (ഇന്ത്യൻ ബാസ്‌ക്കറ്റ്) $105 എന്ന അനുമാനത്തിൽ, പണപ്പെരുപ്പം ഇപ്പോൾ 2022-23-ൽ 6.7 ശതമാനമായി പ്രവചിക്കപ്പെടുന്നു, Q1 7.5 ശതമാനവും Q2 7.4 ശതമാനവും Q3 6.2 ശതമാനവും ക്യു 4 5.8 ശതമാനവും, അപകടസാധ്യതകൾ തുല്യമായി സന്തുലിതമാക്കുന്നു, ” ആർബിഐ മോണിറ്ററി പോളിസി കമ്മിറ്റിയുടെ പ്രസ്താവന പരാമർശിച്ചു . ഏപ്രിലിൽ, 2022-2023 സാമ്പത്തിക വർഷം 5.7 ശതമാനമായിരുന്നു.
ലോകത്തിന്റെ പല ഭാഗങ്ങളിലും പണപ്പെരുപ്പം വർധിക്കുന്നു, പണപ്പെരുപ്പം പെട്ടെന്ന് കുറയുമെന്ന് വിപണി പങ്കാളികൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല. ഈ കാഴ്ച ബോണ്ട് യീൽഡുകളിൽ ദൃശ്യമാണ്. കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷത്തിനിടെ, ബെഞ്ച്മാർക്ക് 10 വർഷത്തെ ബോണ്ട് വരുമാനം 6 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 7.45 ശതമാനമായി മാറി. മൂല്യ ഗവേഷണത്തിൽ നിന്നുള്ള ഡാറ്റ പ്രകാരം വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ബോണ്ട് വരുമാനം ഡെറ്റ് ഫണ്ട് റിട്ടേണുകൾ കുറയ്ക്കുന്നു. 2022 ജൂൺ 7-ന് അവസാനിച്ച കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷത്തിൽ, ദീർഘകാല ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകൾക്ക് ശരാശരി 0.55 ശതമാനം നഷ്ടമുണ്ടായപ്പോൾ, ഗിൽറ്റ് ഫണ്ടുകൾ 0.1 ശതമാനം റിട്ടേൺ മാത്രമാണ് നൽകിയത്
ബോണ്ട് കഠിനമാക്കുന്നു
“അടുത്ത പോളിസിയിൽ മറ്റൊരു 50 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് തള്ളിക്കളയാനാവില്ല,” എസ്ബിഐ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിലെ സിഐഒ-ഫിക്സഡ് ഇൻകം രാജീവ് രാധാകൃഷ്ണൻ പറയുന്നു. ഗാർഹികവും ബാഹ്യവുമായ പശ്ചാത്തലം കണക്കിലെടുത്ത് ദീർഘമായ ഒരു റേറ്റ് ക്രമീകരണ പ്രക്രിയയെക്കാൾ ഫ്രണ്ട്-ലോഡഡ് പോളിസി നിരക്ക് ക്രമീകരണം കൂടുതൽ സാധ്യതയുള്ളതായി തോന്നുന്നു. “സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ പോളിസി നിരക്ക് ക്രമീകരണ പ്രക്രിയ പൂർത്തിയാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു,” അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്നു.
ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ, ഇവിടെ നിന്ന് നിരക്ക് ഗണ്യമായി ഉയരാൻ പോകുന്നു. പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകൾ കുറയുമെന്ന് ട്രസ്റ്റ് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സിഇഒ സന്ദീപ് ബഗ്ല പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല. പണപ്പെരുപ്പം ഫലപ്രദമായി പിടിച്ചുനിർത്താൻ റിപ്പോ നിരക്ക് 6-6.25 ശതമാനമായി ഉയർത്തേണ്ടതുണ്ട്,” അദ്ദേഹം പറയുന്നു.
കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളിലെ കുറഞ്ഞ പലിശ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, നിക്ഷേപകർക്ക് നിലവിലെ ആദായം ആകർഷകമായി തോന്നിയേക്കാം. എന്നിരുന്നാലും, വിളവ് കൂടുതൽ കഠിനമാകുമെന്ന് വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. “10 വർഷത്തെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ബോണ്ട് യീൽഡ് 8-8.25 ശതമാനത്തിലും റിപ്പോ നിരക്ക് 2023 മാർച്ചോടെ 5.75-6 ശതമാനത്തിലും ട്രേഡ് ചെയ്യാം,” സിനർജി ക്യാപിറ്റൽ സർവീസസ് സ്ഥാപകനും മാനേജിംഗ് ഡയറക്ടറുമായ വിക്രം ദലാൽ പറയുന്നു.
നിങ്ങൾ കഠിനാധ്വാനം ചെയ്‌ത പണം സ്ഥിരവരുമാന സ്‌പേസിൽ നിക്ഷേപിക്കുക എന്നത് വളരെ ബുദ്ധിമുട്ടുള്ള കാര്യമാണ്, ഉയർന്ന പലിശനിരക്ക് മുന്നോട്ട് പോകുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ. 10 വർഷത്തെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ബോണ്ടിന്റെ ബോണ്ട് യീൽഡ് ഇന്ന് മൃദുവായി തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സമീപഭാവിയിൽ ഉയർന്ന ബോണ്ട് യീൽഡുകളുടെ പ്രതീക്ഷകൾ കണക്കിലെടുത്ത് ദീർഘകാല ബോണ്ടുകൾ ഒഴിവാക്കുന്നതാണ് നല്ലത്. ദീർഘകാല സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന ദീർഘകാല ഫണ്ടുകളും ഗിൽറ്റ് ഫണ്ടുകളും ഒഴിവാക്കണം.
“രണ്ടോ മൂന്നോ വർഷത്തിനുള്ളിൽ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്ന ബോണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഹ്രസ്വകാല ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകൾ ഈ നിമിഷത്തിൽ നല്ലൊരു നിക്ഷേപ ഓപ്ഷനാണ്, കാരണം ഉയർന്ന പലിശനിരക്കുകൾക്കായുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ വർധിച്ചിരിക്കുന്നു,” ബാഗ്ല പറയുന്നു.
ഒരു വിഭാഗമെന്ന നിലയിൽ ഷോർട്ട് ഡ്യൂറേഷൻ ഫണ്ടുകൾ കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ 5.81 ശതമാനം റിട്ടേൺ നൽകി. നിക്ഷേപകർ ഈ സ്കീമുകളുടെ ബോണ്ട് പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളുടെ ഗുണനിലവാരം പരിശോധിച്ച് ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ബോണ്ടുകളും സൗണ്ട് ട്രാക്ക് റെക്കോർഡും ഉള്ളവ തിരഞ്ഞെടുക്കണം.
കുറച്ചുകൂടി ദൈർഘ്യമേറിയ സമയപരിധിക്കുള്ളിൽ നിക്ഷേപം നിലനിർത്താൻ താൽപ്പര്യമുള്ള നിക്ഷേപകർക്ക്, തിരഞ്ഞെടുത്ത ടാർഗെറ്റ് മെച്യുരിറ്റി ഫണ്ടുകൾ ഒരു ബദലായിരിക്കാം. മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ പ്രൈവറ്റ് വെൽത്ത് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് പ്രൊഡക്‌ട്‌സ് മേധാവി നിതിൻ ഷാൻഭാഗ് പറയുന്നു, “വിളവ് വക്രം വളരെ കുത്തനെയുള്ളതാണ്, അത് മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ പരന്നതായിരിക്കും. 10 വർഷത്തിനും 5 വർഷത്തിനും ഇടയിൽ വ്യാപിച്ചുകിടക്കുന്ന കാലയളവ് ചരിത്രപരമായ വ്യാപനങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ആകർഷകമല്ല. അതിനാൽ, ഫിക്സഡ് ഇൻകം പോർട്ട്ഫോളിയോകൾക്കായി, സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികൾ, സ്റ്റേറ്റ് ഡെവലപ്മെന്റ് ലോണുകൾ, എഎഎ റേറ്റുചെയ്ത ഉപകരണങ്ങൾ എന്നിവയുടെ സംയോജനത്തിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഉയർന്ന ക്രെഡിറ്റ് ഗുണമേന്മയുള്ള, ടാർഗെറ്റ് മെച്യൂരിറ്റി ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകളിൽ 4-5 വർഷത്തെ മെച്യൂരിറ്റി സെഗ്മെന്റിലേക്കുള്ള പ്രധാന വിഹിതം ഞങ്ങൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.
ഈ വർഷം ആദ്യം, ചില നിക്ഷേപകർ AA റേറ്റുചെയ്ത ബോണ്ടുകൾ പിന്തുടരുന്നതും അവരുടെ AAA-റേറ്റുചെയ്ത എതിരാളികളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഉയർന്ന ആദായത്തിനായി അവർ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നതും കാണപ്പെട്ടു. എന്നാൽ, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന റിസ്ക്-റിവാർഡ് കണക്കിലെടുത്ത്, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്ക് ഈ തന്ത്രത്തെക്കുറിച്ച് പുനർവിചിന്തനം ആവശ്യപ്പെടാം.
“രണ്ട് കാരണങ്ങളാൽ കുറഞ്ഞ റേറ്റഡ് ബോണ്ടുകൾ ഒഴിവാക്കുന്നതാണ് നല്ലത്. ഈ ബോണ്ടുകൾ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവരിൽ ചിലർക്ക് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുന്നതിനാൽ അവരുടെ വായ്പകൾ റീഫിനാൻസ് ചെയ്യാൻ ബുദ്ധിമുട്ടായേക്കാം. ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ടുകളുടെയും നല്ല നിലവാരമുള്ള കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ടുകളുടെയും വർധിച്ച ആദായം കുറഞ്ഞ റേറ്റഡ് ബോണ്ടുകളെ അപേക്ഷിച്ച് ഈ നിമിഷത്തിൽ അവയെ ആകർഷകമായ നിക്ഷേപമാക്കി മാറ്റുന്നു, ”ദലാൽ പറയുന്നു.
നിക്ഷേപകർ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ടുകൾ ഒഴിവാക്കുകയും മൂന്ന് വർഷം വരെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്ന നല്ല നിലവാരമുള്ള ബോണ്ടുകളിലേക്ക് എക്സ്പോഷർ ചെയ്യുന്ന ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുകയും വേണം. സ്ഥിരസ്ഥിതി അപകടസാധ്യതകൾ കുറയ്‌ക്കുന്നുവെന്നും നിക്ഷേപകർക്ക് ഉയർന്ന ആദായത്തിൽ പങ്കാളികളാകുമെന്നും ഇവ ഉറപ്പാക്കും.
യീൽഡിൽ ലോക്ക് ചെയ്യുന്നതിനായി ദീർഘകാല ബോണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ താൽപ്പര്യമുള്ള നിക്ഷേപകർ, ആദായം ഉയരുന്നത് വരെ കാത്തിരിക്കണം.
